受短期资金面收紧影响，6月21日，国债期货市场早盘低开低走，而随着午后资金供给逐步恢复正常，债券期现市场均有所反弹，截至收盘，5年、10年期国债期货主力合约分别收涨0.07%、0.08%。市场人士指出，目前影响债市的主要因素依旧是季末资金动向以及英国退欧公投结果。随着英国退欧风险降温，市场整体风险偏好略有回升，但短期内避险情绪仍然支撑债市，同时尽管资金面略有波动，但市场对流动性的预期仍较为稳定，预计期债市场将处于偏强震荡格局。

　　国债期货尾盘收涨

　　本周二，银行间债市现券收益率先升后降，国债期货亦低开后震荡反弹。从盘面上看，昨日5年期国债期货主力合约TF1609低开低走，盘中多数时段窄幅震荡，14时后开始震荡上扬，截至收盘该合约收报100.725元，较上日结算价涨0.07%，成交5317手，日内增仓488手。10年期国债期货主力合约T1609昨日表现稍强，下午涨势明显，盘中最高上探至98.86元，最终收报99.835元，较上日结算价涨0.08%，成交13256手，日持仓增加327手。

　　现券方面，昨日一级发行市场上，国开行上午招标发行的四期债中标收益率基本符合预期，投标倍数均在3倍以上，显示机构刚性配置需求支撑仍然较强。二级市场上，剩余期限近10年的国债160010券最新报价在2.9450%/2.9350%，上日尾盘为2.9450%/2.9450%；剩余期限近10年的国开债160210券最新报价在3.2775%/3.27%，上一交易日尾盘为3.28%/3.2760%。

　　业内人士指出，虽然本周以来央行连续两个交易日向市场注入短期流动性，但周一下午开始的银行间资金面紧势仍未有效扭转，周二早盘资金延续前一交易日下午的资金态势，资金略微收紧，不过随着大行供给逐步恢复，午后流动性明显缓和，债市心态也重回平稳，午后国债期货拉升带动二级市场成交活跃。

　　高位震荡料延续

　　分析人士认为，目前来看，海外市场避险情绪仍然高涨仍将支撑债市，再加上基本面走弱、经济疲软依旧等利好因素叠加，短期债市热情重燃，整体向好。但之前的大幅下行恐已消化利好，继续下行空间不大，预计债市将重现盘整格局。

　　华创证券指出，受资金面有所紧张和市场对退欧担心下降带来的风险偏好回升的影响，周一利率债收益率出现小幅上行。随着资金面和避险情绪这两个支持上周债券市场回暖的因素发生转变，本轮短期的交易行情或将结束，考虑到此前收益率已出现较大幅度的下行，建议机构可适当选择获利了结，继续等待调整后的机会。

　　具体到期债策略，方正中期期货认为，目前短期资金市场有微弱的缩紧迹象，周一的盘面上多头有所离场，市场情绪偏向保守。下一步的走势要看央行的公开市场操作情况。预计在目前宏观形势下，维持目前格局的可能性较大，期债虽然有一定回调压力，但总体仍将维持强势的震荡。