一、“二次元”所谓何物

　　“二次元”源自日本“にじげん（二维）”，也称“二次元世界”，主要指以二维图像构成的平面“架空世界”或理想世界，其内容载体主要为ACGN，即动画（Animation）、漫画（Comic）、游戏（Game）、小说（Novel）。随着“二次元”在国内的传播，其所指意义也逐渐拓宽，除ACGN所呈现的理想世界之外，还泛指喜欢二次元的人群、二次元圈子及二次元文化等。“二次元文化”主要指以ACGN为核心，及其周边产物（包括音乐、手办、Coseplay、同人创作及周边产品等）所构成的文化圈，是一种新生代的文化发展形式。

　　1.从空间上来看，“二次元”（二维空间）与“三次元”（三维空间）相对，通常“二次元”时创作者假想的“虚拟世界”，通常表现出“超出现实”、“过于美好”等特征，与“现实世界”相对。

　　2.从表现形式来看，“二次元”主要表现为平面世界所呈现的非写实画面，“2.5次元”则指在现实世界中的漫展、Coseplay、真人表演、手办等描绘“二次元”世界的剧情及人物的表现形式；“三次元”则以现实世界中的真人表演为主要表现形式。

　　3.广义上，只要是以“二维”表现、具有“虚构”世界观的动漫作品均可视为“二次元”。而当前市场上所讨论的“二次元”含义则是一种狭义的解读。

　　二、二次元满足用户情感寄托与身份认同的诉求

　　情感寄托与身份认同为以青少年为主体的二次元用户核心情感诉求。二次元因其“虚拟”的特征，成为丰富想象的集合体，超乎现实、极尽完美的情节发展与多元丰满人物的性格，为二次元用户（主要为青少年）带来更多的心理舒适感，成为容纳少年烦恼与无因反抗的桃花源。同时，二次元用户在圈子内的互动，形成对自我身份的建构，通过吸取动漫文化中美好先进的因素充实美化自身，进一步增强自身存在感与认同感。

　　1.“虚拟世界”为用户带来心理治愈与温暖。根据艾瑞咨询对二次元用户的调研，二次元人群钟情动漫是出于对快感和幸福感的积极获取。63.4%的用户表示喜欢二次元原因主要为在二次元世界中才能找到共鸣/治愈/爱；39.6%的用户表示中二病的理想仅能在二次元世界实现。二次元用户表现出的喜爱，进一步投射出他们面对各种压力时心中某种潜在的欲望和对在现实世界难以实现的梦想的追求。

　　2.二次元用户社交需求明显。二次元用户行为由浅入深可分为内容社区、线上社交、深度的同人圈及周边购买行为。艾瑞咨询调研结果显示，超过八成二次元用户会关注ACG圈子，近三成用户会参与同人创作。80年之后出生的年轻一代多为独生子女，内心孤独感较强，通过对动漫的热爱使这一群体搭建了共同的心理基础，通过参与各种动漫圈子和同人创作，与同好交流、分享心得、通过B站等平台展示自己的作品，从而得到自我存在和群体认同的实现。

　　三、二次元源自日漫启蒙，国内产业发展迎来爆发期

　　随着作品的不断成熟，我国二次元产业逐步迎来爆发期。我国动漫产业经过多年的发展，已经逐步趋于成熟，内容作品从低幼化向全龄化发展。近年来《西游记之大圣归来》、《大鱼海棠》、《阴阳师》、《你的名字》等泛二次元爆款作品频出，主流社会对二次元文化的关注度逐步升温，二次元产业发展迎来爆发期。

　　四、二次元产业市场规模过千亿，增长空间过千亿。

　　根据中商产业研究院数据，中国2017年动漫产业规模（含上游制作、中游发行及播出、下游衍生开发等各环节产值）达1500亿，占我国GDP的0.18%。综合考虑渗透率、消费水平提升等因素，预测我国二次元产业未来5年空间达4200-7800亿元，成长空间巨大。其中，二次元衍生品及游戏是动漫产业的主要变现方式，预计2022年二次元衍生品及游戏合计市场规模超过2100亿。

　　二次元产业是Gen-Z人口结构红利下的朝阳产业。二次元产业用户结构年轻，按照艾瑞咨询2018年泛二次元用户口径计算（3.9亿），二次元已经在90/95/00群体基本完成了全覆盖，这意味二次元在Gen-Z（95/00后）群体已经是主流文化，是未来最具活力的细分文娱产业；二次元用户付费意愿强，核心二次元用户在ACG领域的年人均消费金额达到1700元。一方面，核心二次元用户渗透率提升（核心二次元用户在年轻互联网用户群体中的渗透率仅为25.6%），以及Gen-Z步入社会后收入提高，将带动二次元市场持续发展。另一方面，二次元的展现形式向直播、音频、音乐、影视等多领域衍生，持续蚕食用户时长，货币化渠道持续扩张。

　　平台端竞争壁垒高，有望在产业链实现横向和纵向的双向扩张，盈利能力持续提升，最具投资价值。从商业模式上看，平台方依托用户优势，形成较强的竞争壁垒，通过向用户提供增值服务盈利。相比于上、下游波动性大、竞争壁垒低，平台端更具投资价值；从竞争格局上看，平台端已经基本完成整合。根据艾瑞咨询数据，当前MAU超过1000万的漫画平台只有快看漫画、腾讯动漫和看漫画3家，视频社区只有B站MAU达到9000万，第二名A站MAU不足百万。头部平台有望通过直播、音乐、综艺等模式横向扩张平台边界，拓展货币化渠道，纵向整合全产业链，深度开发二次元IP价值，未来盈利能力有望持续提升。

　　二次元用户规模的持续增长以及付费能力的提升有望推动动漫产业持续增长。基于其广阔的市场前景，可重点关注拥有国内最大的二次元社区，并且深度布局上游IP内容的哔哩哔哩和拥有众多顶级网文IP、逐步展开漫改的阅文集团。

　　免责声明：以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。

　　（工行网站特约作者：许昭）