宏观经济：上周五（7月15日），国家统计局公布了一系列重要宏观经济数据。二季度GDP同比增长6.7%，高于预期的6.6%；6月份规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，高于前值6.0%和预期的5.9%；6月份社会消费品零售总额同比名义增长10.6%，明显高于前值10%和预期的9.9%。同日，央行公布了6月份金融数据，M2同比增长11.8%，高于预期的11.4%；人民币贷款增加13800亿元，人民币存款增加2.46亿元，社融新增16300亿元，均高于前值和预期值。总体来看，宏观经济在"调结构"的同时保持"稳增长"；然而面临日趋复杂的国际形势，如英国退欧、人民币国际化等带来的机遇与挑战并存，同时国内经济仍需解决实体经济产能过剩等结构性问题，经济下行压力不容忽视。

　　资金环境：上周央行在公开市场上共实施5期逆回购，规模总计1300亿元。当周有5期逆回购到期，规模合计1950亿元，最终货币市场通过公开市场操作实现资金净回笼650亿元，延续了近期的净回笼趋势。上周资金面整体保持平稳，货币市场利率较前一周涨跌互现。截至周五，除14天期和1月期回购利率较前一周下行约5bp，其余各期限回购利率较前一周小幅波动，幅度在2bp以内。本周一央行续作MLF2270亿元，以对冲7月下旬MLF到期量，可以看出目前央行对于流动性的维稳态度较为明确，短期内资金面有望延续适度宽松格局。

　　一级市场：上周信用债一级市场主要信用品种发行总规模为987.7亿元，较前一周继续增加约216亿元。分券种看，中期票据发行量大幅回升，达到过去4个月来新高；短期融资券发行量明显回落；而公司债和企业债规模则与前一周相比变化不大。从发行成本上看，各级别品种发行利率较前一周有所波动，同时发行利率波动范围继续小幅收窄，上周发行利率多集中于3.00%至4.80%的区间。

　　二级市场：上周现券交易规模为27226.43亿元，较前一周小幅上升。收益率方面，上周国债各期限收益率较前一周整体回升，上行幅度普遍在1bp到4bp之间； 信用债方面，1年期至5年期各品种收益率较前一周有所波动，幅度在12bp以内，更长期限各品种收益率则普遍较前一周小幅下行1bp左右。等级间利差方面，1年期至5年期等级间利差继续较前一周小幅收窄。