随着市场对超长期利率债这一利率债市场的最后一块价值洼地的发掘的结束，利率债的交易行情有望告一段落。短期内，资金紧张态势或将持续，并可能带动短期国债利率回升，使得曲线更平，最终限制长期利率的下行。我们维持2016年利率债没有趋势行情、只有交易机会的判断。利率仍在区间内波动，目前属于利率的底部区域，建议机构谨慎操作。