当前利率上下两难，因此更需耐得住寂寞。监管前景日趋明朗，央行削峰填谷水平愈见提高，资金面有望继续持稳，且M2增速跌破10%，难以适应经济转型要求，货币存在边际放松倾向。利率在之前调整过头效应下，将逐步修正，债市回升趋势将逐渐成形。