前途未卜的意大利，现在不只股票没人要，连国债也开始遭到抛售了。

　　随着意大利银行业危机近日来持续发酵，其国债价格也已经连续两天下跌。在上周达到逾一年低位后，意大利十年期国债收益率日内上涨2个基点至1.27%。上周五收益率一度跌至1.12%，为2015年3月以来最低。

　　彭博报道称，英国公投脱欧恶化了投资者对意大利银行股的抛售情况，随着国内政治风险提升和经济前景越发黯淡，意大利债市进一步承压。

　　银行危机

　　华尔街见闻今天稍早提及，意大利银行业正深陷泥潭——高达美国10倍的银行贷款坏账率、持续崩盘的股价、因欧盟政策限制无法由政府注入资金而只能束手就擒。

　　英国公投退欧之后，意大利提出推行400亿欧元的银行业救助计划，对意大利银行的债务进行重组（意大利央行4月数据显示，国内银行不良贷款达到3600亿欧元）。但此举遭到欧盟与德国的反对，欧洲监管当局担心，意大利政府干预银行业会有损正在第一次实测阶段的欧盟银行业新规。

　　不过，意大利总理伦齐（MatteoRenzi）正准备不顾欧盟与德国警告，决意要在银行体系出现系统性危机时，单方面向受困的银行体系注入资金。彭博援引知情人士称，意大利正考虑在压力测试结果出炉之前，向本国第三大银行西雅那银行集团（BancaMonteDeiPaschiDiSienaS.p.A.）注资以改善其资金面情况。

　　政治风险

　　另外，相较于金融体系的不安定因素，意大利国内政局的山雨欲来似乎更令人担忧。因为总理伦齐和卡梅伦一样，将自己的政治前途和一场国内公投捆绑到了一起。市场人士分析，如果意大利重演英国剧本，对全球市场的杀伤力更大。

　　意大利10月公投主题并非脱欧，而是针对政治制度改革。伦齐和他所在的中间偏左政党民主党于2014年4月提出政治改革议案，但由于议案未能得到法案立即生效所需的2/3议会投票通过，根据宪法，需要举行公投来决定议案是否成为立法。

　　华尔街见闻提及，如果公投通过改革法案，意大利政治形势会更稳定，伦齐将得以通过立法提高国内经济竞争力。如果公投否决改革法案，伦齐已承诺将辞任，意大利就将重现前总理贝卢斯科尼被迫下台留下的政治乱局。

　　此事被花旗认为是今年欧洲政坛的最大风险点，杀伤力或超英国退欧公投。彭博援引摩根大通驻伦敦经济学家MarcoProtopapa也在近日指出，一旦公投结果为否决政治改革法案，则预示着一个极高政治不确定性新阶段的到来，意大利政坛将失去一个重要的中间派领导人，正在风行的民粹运动也有持续加剧的风险。