在监管政策逐步明朗、市场悲观预期有所弱化的背景下，预测短期内长端收益率反弹幅度有限，将呈现震荡格局，利率曲线陡峭化仍在进行之中。维持下半年债券收益率震荡下行的判断不变，基于对四季度基本面仍面临一定下行压力的判断，从节奏上来说，四季度利率债上涨几率更大。