在上半周连续三日回调后，周四（7月14日）利率债与国债期货市场小幅反弹。分析人士指出，短期市场仍在等待6月及二季度主要经济和金融数据的发布，消息面的变化预计将成为近一段时间影响债券市场走向的主要因素。

　　期债小幅反弹

　　受央行超额续作MLF等因素影响，周四银行间市场资金面整体宽松依旧，利率债收益率小幅下行，期债两品种双双小幅走强。

　　从盘面表现上看，周四5年期国债期货主力合约TF1609小幅高开，全天窄幅震荡，市场做多热情仍相对有限。截至收盘，TF1609报100.985元，小涨0.03元或0.03%；当日TF1609持仓缩减235手至21997手，成交6711手，较前一日缩量约一成。当日，10年期国债期货主力合约T1609收报100.32元，小涨0.065元或0.06%；T1609持仓当日下降123手至27239手，成交13299手，与前一交易日基本持平。

　　受周三央行超额续作MLF、彰显维稳姿态的影响，周四银行间市场资金面维持宽松，资金供给整体充足，主要回购利率保持平稳。目前市场主流观点认为，月内流动性偏松态势有望延续。与此同时，虽然一级市场利率新债招标等情况显示主流机构配置力量仍较稳定，但由于6月多数重磅经济与金融数据仍未公布，市场观望情绪也较浓。

　　消息面或左右短期市场

　　在经过周初以来的持续回调后，目前债券市场观点分歧重新加大，都在等待6月及二季度经济与金融数据的指引。

　　中信证券认为，一方面，“精准滴灌”成为应对流动性缺口的主要措施，降准预期落空，流动性“漫灌”不会到来；另一方面，外贸稳步改善，经济温和复苏格局有望延续。整体而言，近期利率债绝对价格可能已经过高，安全边际有所不足。随着后期经济转暖、风险偏好回升，市场调整概率预计较大。国信证券则表示，近期大宗商品市场持续拉涨预计并非需求回暖所导致，只是产量供应降低所导致的单纯价格上涨，总需求膨胀的幅度非常有限。考虑到融资总需求短期难以提升，预计不会对债券市场有实质性影响。如果大宗商品价格强势能引起债市调整，则反而是债市加仓的机会。

　　有交易员进一步表示，目前仍在宏观数据发布高峰期，周五将有国内生产总值、信贷等重磅数据公布，利率债市场后期走向仍需消息面尘埃落定之后，才能选择方向。

　　在期债的投资策略方面，国都期货认为，短期内由于央行超额续作MLF，降准预期再度落空，债市重回弱势，但进出口数据表现偏弱、外围市场不确定性增加显示经济调整风险不减，基本面仍支持无风险利率下行，期债市场后期仍可逢低适度做多。