第一，2019全年业绩超预期 ，盈利能力预计维持在高位。

　　公司发布2019年业绩快报，全年实现营业总收入2355.4亿元，同比增长21.1%；营业利润及利润总额为503.1亿，同比增长41.4%，归属于上市公司股东的净利润同比增长40.6%至265.7亿元，业绩超出预期主因四季度公司结转规模大幅增长。截至2019年三季报末，公司预收账款3829亿元，展望2020-2021两年公司可观的已售未结资源依然可支持业绩保持增长。考虑到公司业绩增速高于收入增速，预计2020全年公司盈利能力依旧维持在较好水平。

　　第二，全年销售金额稳健增长，销售权益比约为67.8%。

　　2019全年，公司实现销售面积3123.1万平方米，同比增长12.9%，销售金额4618.5亿元，同比增长14.1%，权益销售额3190.3亿元，销售权益比69.0%，销售均价14788 元/平方米，较同比提升了7%。2019年12月公司销售继续放量，公司实现签约面积304.3万平方米，同比增长2.5%；实现签约金额421.3亿元，同比增长15.4%。

　　第三，坚持深耕一二线城市，2019下半年拿地明显增多。

　　2019年公司拿地金额1166亿元，同比增长16.5%，拿地面积1798万平方米，同比增长2.8%。2019年公司新增项目127个，其中上半年新增44个，下半年新增83个；新增计容建面2674.8万平方米，其中上半年新增820.8万平方米，下半年新增1854万平方米。公司全年拿地面积权益比为71.4%，略有提升，新增权益建筑面积1910万平方米，其中上半年新增659.08万平方米，下半年新增1250.9万平方。截至2019年三季报末，公司有待开发面积7618万方，其中一二线城市4614万方，占比高达60%以上长三角和珠三角占比高达46%，公司土储整体较为优质。

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　　（工行网站特约作者：许昭）