第一，下游快速回暖，有望带动公司短期业绩增长超预期。

　　乘用车行业2019年三季度销量同比-6.0%，较2019年一季度的-13.8%和2019年二季度的-14.3%已有大幅收窄。受下游主要客户销量增长拉动，公司业绩增速已于2019年三季度起拐点向上，2019年11月一汽大众、北京奔驰、奇瑞捷豹路虎销量同比分别增长28%、22.5%和52.4%，继续保持较快增长。考虑到2018年四季度及2019年一季度为公司近年业绩低点，低基数效应下公司2019年四季度及2020年一季度净利润有望实现快速增长。

　　第二，立足长远，高管不减持承诺增强市场信心。

　　公司董事长罗小春、王卫清夫妇以及春秋公司合计持有的1.08亿限售股（占公司总股本的38.49%）已于2020年1月6日解禁上市。为维护广大中小投资者利益，罗小春、王卫清及春秋公司承诺自公司首发限售股解禁之日起6个月内（2020年1月6日起至2020年7月5日），不以任何方式减持本次解禁的首发限售股份（包括承诺期间因送股、公积金转增股本等权益分派产生的新增股份），彰显管理层对公司未来发展前景的信心和长期投资价值的认可。

　　第三，加速切入电动智能产业链，有望享受长期估值溢价。

　　从最近的CES和各大车展来看，智能座舱已经成为各大车厂和制造商们争夺的关键点，商业化落地进程有望加快。公司是蔚来汽车“智能座舱”核心供应商，配套包括门板、仪表板、副仪表板等智能座舱产品，具备优秀的内饰一体化设计能力。以配套造车新势力头部企业为契机，公司正加速切入长三角地区优质新能源汽车产业链（如特斯拉、上汽大众MEB、长城宝马项目等），有望享受电动智能趋势下长期业绩增长及估值溢价。

　　以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。

　　（工行网站特约作者：许昭）