中国工商银行公布2019年中报显示，上半年工商银行的经营情况良好，日均赚9.28亿元，个人客户总量达到6.27亿户，净增2000多万户，信用卡客户数国内率先破亿等，交出了一份“奋斗创造价值”的“中考”成绩单，连续7年蝉联英国《银行家》“全球银行1000强”榜首，连续3年蝉联BrandFinance“全球银行品牌价值500强”榜首。

　　一方面，工商银行作为A+H股上市金融巨头，兼具MSCI+富时罗素双纳入吸金力，深得外资持续关注与青睐。

　　工商银行总股本3564.1亿股，市值1.9万亿，A股流通股本2696.1亿，其它868亿在港股，在A+H股中配置比较合理、非常稳健。正因为如此，工商银行是银行股稳盘行情下，外资长期持有且坚持买入的价值投资首选标的，彰显龙头聚焦效应。可以看到，自工商银行被MSCI+富时罗素纳为蓝筹样本股以来，外资抄底积极，加大持有力度，因此该股长期稳定属性明显、攻守兼备值得重视。

　　另一方面，工商银行作为银行股领跑者，当前整体估值水平低，价值投资潜力同样突出。

　　2019年8月29日晚间，工商银行披露了2019年半年报，呈现“经营稳健、稳中有进”特征。

　　一、财报看点

　　1.净利润1679.31亿，创上市以来新高

　　报告期内实现营业总收入4429.15亿元，同比增长14.32%；实现净利润1686.9亿元，同比增长5%；归属母公司所有者净利润1679.31亿元，同比增长4.67%。另外，反映经营成长性的拨备前利润达到3084亿元，同比增长9.9%。

　　2.报告期内工商银行每股收益0.47元，同比增长4.44%，创上市以来新高。

　　3.报告期内工商银行资产负债率91.9%，同比下降0.07%，创上市以来新低。

　　二、业绩亮点

　　1.精准服务实体经济

　　（1）信贷投放稳健均衡。上半年新增贷款均衡率为66.3%，处于行业领先水平。
　　（2）国计民生重大项目优先支持。境内项目贷款较年初增加2537亿元，占公司类贷款增量的54.9%。重点支持雄安新区、粤港澳大湾区、“一带一路”建设等重大项目，交通运输、公共设施、能源、制造业、服务业等领域贷款余额稳居市场第一。
　　（3）小微和民营企业金融服务持续深化。普惠型小微企业贷款余额比年初增加1301亿元，增速超过40%，新发放普惠贷款利率处于市场较低水平；民营企业贷款比年初增加1340亿元，增幅7.6%；精准扶贫贷款较年初增加184亿元，增速12.5%。
　　（4）供给侧结构性改革和发展动能转换积极支持。先进制造业贷款较年初增加470亿元，境内制造业贷款余额达到1.43万亿元，保持行业第一；服务业贷款增加540亿元，增量主要集中在医疗、教育、养老和文化等领域；首批发行科创板公募基金，更好服务“双创”和自主科技创新。

　　2.经营活力持续增强

　　（1）“全量客户”战略全面实施。上半年，工商银行依托客户基础和服务改进，实现客户存款增加1.72万亿元，保持市场第一，独具行业领跑地位。净增个人客户2000多万户，总量达到6.27亿户，信用卡客户数率先破亿；个人手机银行用户达到3.33亿，较年初增加2000多万户；对公结算账户增加66万户，达到898万户。
　　（2）业务拓展助力增长。上半年，主承销境内债券规模7283亿元，保持市场第一；工银理财首批获准开业，工银科技落户雄安新区。

　　3、创新工程加快落地。ECOS智慧银行和e-ICBC 3.0两大工程结出丰硕果实，面向中老年客户推出手机银行幸福生活版等一批新服务；打造优质服务场景1000多个，覆盖生产经营、消费、服务等主要领域，服务上亿用户；截至6月末，互联网金融客户达到4.6亿户，上半年网络金融交易额约311万亿元，交易量占全行业务笔数98%。

　　4、夯实风控管理基础

　　（1）资产质量“夯基固本”工程不断深化。不良率较年初下降4BP至1.48%，连续10个季度下降；剪刀差及潜在风险融资连续12个季度下降，潜在风险融资较年初下降330亿元；拨备覆盖率较年初上升16BP至192%；清收处置不良贷款920亿元，处于行业首位。
　　（2）全面风险管理体系持续完善。构建交叉性风险监控平台和集团投融资风险监控平台，加强对跨市场、跨地域、跨机构、跨产品等交叉风险的管控，对子公司实行穿透管理，2013年以来新发放贷款不良率为0.86%。

　　总的来说，市场预期对于“金九银十”的A+H股存在较高的期待值，工商银行作为银行板块蓝筹核心优质标的，业绩数据表现突出，后续考虑关注跟踪。

　　免责声明：以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。*

　　（工行网站特约作者：许昭）